TURBO CERTIFIKÁTY – ZAŘAĎTE TURBO ZRYCHLENÍ NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH

Druhou možností je financovat nákup bytu pomocí hypotečního úvěru. Znamená to, že do nákupu vložíte pouze 200 tisíc Kč a zbytek hodnoty bude financovat banka, která vám poskytne hypoteční úvěr. Po roce, kdy hodnota bytu stoupne o 150 tisíc Kč, bude vaše procentuální zhodnocení i po odečtení nákladů na hypoteční úvěr mnohem vyšší než v prvním případě. Stejného zisku (v absolutním vyjádření) jste mohli dosáhnout při mnohem menší vstupní investici (část investice ve druhém případě financovala banka).

Na stejném principu fungují turbo certifikáty. Prostřednictvím nich si můžete koupit např. celý burzovní index, ale budete platit pouze část jeho hodnot. Zbytek bude financovat emitent turbo certifikátu, podobně jako tomu bylo v našem příkladě s bytem. Zjednodušeně řečeno i s velmi malým obnosem je možno dosáhnout vysokého zisku, ale také ztráty.

Turbo certifikáty využívají principu finanční páky, kdy se investor podílí na vývoji podkladového aktiva (akcie, burzovní indexy, komodity, měny, atd.) procentuálně silněji. Finanční páky je dosaženo tím, že emitent implicitně financuje podstatnou část otevřené pozice. Investor potom nakupuje podkladové aktivum za zlomek jeho skutečné hodnoty. Právě proto jsou turbo certifikáty velmi vyhledávanými finančními produkty pro ty, kteří jsou ochotni podstoupit zvýšené riziko dané investice. Zvýšené riziko se projevuje tím, že daný certifikát obsahuje tzv. knock-out hranici (někdy se také tyto produkty nazývají knock-out certifikáty), při jejímž dosažení podkladovým aktivem se certifikát přestává obchodovat a stává se téměř bezcenný.

V zásadě se rozlišují dva typy turbo certifikátů:

Turbo Long certifikát

Turbo Short certifikát

Turbo Long certifikát je finanční instrument, který umožňuje dosahovat zisku na rostoucích trzích. Je to vlastně analogie kupní pozice podkladového aktiva. Knock-out hranice leží u tohoto certifikátu pod aktuálním kurzem podkladového aktiva. Certifikát má při emisi pevně stanovenou dobu splatnosti (může být i neomezená) a tzv. realizační cenu. Ta určuje výši, do které financuje nákup podkladového aktiva emitent. Cena certifikátu se potom velmi jednoduše spočítá:

(Kurz podkladového aktiva – realizační cena) / emisní poměr + ážio

ážio = náklady financování do doby splatnosti počítané aktuální sazbou z realizační ceny

Příklad:

Při ceně podkladového aktiva 50 EUR a realizační ceně 47 EUR zaplatí investor za turbo certifikát pouze 3 EUR (zde neuvažujeme tzv. ážio pro lepší pochopení, a to i z důvodů, že ažio je zanedbatelné a na pohyb certifikátu nemá téměř žádný vliv). Při růstu podkladového aktiva o 0,5 EUR (neboli 1%) se zvýší hodnota turbo certifikátu také o 0,5 EUR, v tomto případě je to ale více jak 16 %. Při poklesu ceny podkladového aktiva bude cena certifikátu o více jak 16 % klesat. 

Turbo Short certifikát je finanční instrument, který umožňuje dosahovat zisku na klesajících trzích. Je to vlastně analogie tzv. krátké – prodejní pozice podkladového aktiva. Knock-out hranice leží u tohoto certifikátu nad aktuálním kurzem podkladového aktiva. Cena certifikátu se stejně jako u turbo long certifikátu (ale identicky opačně) velmi jednoduše spočítá:

(realizační cena - kurz podkladového aktiva) / emisní poměr + ážio

Stanovení realizační ceny u obou typů turbo certifikátů je rozhodující pro velikost finanční páky. Neboli velikost, jak nadproporcionálně se bude certifikát pohybovat vůči jednoprocentnímu pohybu podkladového aktiva.

Páka = (hodnota podkladového aktiva / emisní poměr) / cena turbo certifikátu

Turbo certifikáty jsou velmi silné (a zároveň vysoce rizikové) finanční nástroje, které se mohou stát v rukou nezkušeného investora velmi nebezpečnou věcí vedoucí až k totální ztrátě finančních prostředků. Pro omezení této ztráty a využití turbo potenciálu skrývajícího se v těchto produktech je nutné dodržovat určité investiční zásady:

• Nikdy neinvestovat všechny finanční prostředky do těchto produktů – dbát na přísný tzv. money management.
• Věnovat zvýšenou pozornost diverzifikaci svého portfolia umístěného do těchto produktů.
• Při investici využívat načasování obchodů a trendů s technickými hranicemi odporu a podpory.
• Důrazně dodržovat tzv. risk management – striktně uzavírat ztrátové pozice, nastavování příkazů stop-loss, uzavírat ziskové pozice při dosažení předem definovaného zisku.

Miroslav Kousalík

Ředitel pražské pobočky společnosti CYRRUS, a.s.